m88网站预计新能源汽车的销量仍将保持高速增长，主要驱动因素在于“双积分政策”迫使乘用车企加大新能源汽车的投入力

上游：电池三元化、高镍化带来结构性投资机会 1）政策引导+市场诉求，

18年趋势：下游看乘用车，中游看龙头，上游看三元大趋势和集中度提升 &

17年受补贴下滑影响多数个股增量不增利，18年或持续 1、17

新能源汽车是战略发展方向，未来3年年均复合增速40%左右 &nbs

从企业数量上看，根据高工锂电的统计，我国动力电池供应商数量在2016年达到峰值之后，预计从2017年起开始减少，这与市场竞

1、自配套模式难以复制，整车厂商将走合资或外购道路 目前国内外车企和电池企业

新能源板块加速调整，一季度回暖确定性较强 1、补贴政策尚未落地，预期市场大概

展望：多重利好协同作用，Q1销量同比增速有望达6.5% 结合历史数据与未来趋势分

2017年以来，国家出台的新能源汽车产业政策逐渐从直接补贴型政策向鼓励引导型政策（如“双积分”政策）转型，进而

m88网站看好新能源汽车产业的长期发展趋势，中国将在此番汽车电动化浪潮中扮演“排头兵”的角色。

随着城市化、工业化进程加速，汽车工业快速发展，国际原油供求矛盾逐步加深，全球气候变暖日益明显。在此背景下

随着新能源汽车和智能汽车的发展，其电机和线束用铜量较传统燃油车大幅提升。经过与业内专家讨论，混合动力乘用车用铜量

提高电池系统能量密度等技术门槛要求 2018版新能源汽车补贴政策提高了享受补贴的新能

m88网站将政策细则与2017年政策、2018年网传政策进行了对比，认为补贴退坡已经反应在重点推荐公司前期大