一、动力电池回收量 预计2020年动力电池回收量将超过&nbs

电池是新能源汽车产业链的关键环节，产业持续高增长。伴随电动汽车于2011年在我国起步，动力电池行

目前车用动力电池主要分为磷酸铁锂和三元材料两大类，2017年两者合计占比达到95%，锰酸锂、钛酸锂电

2014年以来国内新能源汽车产销量的快速增长，带动了车用动力电池产量及装机量的快速增长，根据中国汽车工

新能源汽车用动力电池容量衰减至额定容量的80%以下时，就不再适用于新能源汽车上，但如果直接拆解淘汰将造

1、2018年展望：电池环节竞争激烈，龙头扩产仍将持续 量价均有压力，电池企业

阶段性过剩：扩产周期与需求增长错配，当前供给大于需求，但小于远景需求 尽管

1、动力电池产业属性：产品有差异性，马太效应明显 动力电池是新能源汽车的核心

从电动汽车上退役的动力电池通常具有初始容量 60-80%的剩余容量，并且具有一定的使用寿命，其经过重新检测分析

2018年动力电池的需求主要由乘用车增长来驱动，随着双积分政策的落地，预计2018年动力电池装机量有望增长30%以上

一、量价均有压力，电池企业分化加剧 2018年动力电池的需求主要由乘用

目前国内外车企和电池企业的合作模式，根据自身实力及战略的而不同，大致分成三种：自配套、合资和外购。

据统计，2009 年以来动力电池价格已经下降了 73%，然而在具备对燃油车的替代能力之前价格下降仍是长期趋势，问题仅在于速度即幅度。

中国的锂电池产业起步较早，但在 2014 年以前锂电池主要用于消费电子产业，动力电池的产能相对有效。

今年以来，由于商用车补贴大幅度退坡，我国新能源车市场的增量迅速由商用车切换至乘用车。据真锂研究的统计