1.原油市场复苏，资本开支预计增加 由于OPEC减产，油价得到提振，上游资本开

1、IMF上调2018年全球经济增长预期，提振原油需求 IMF上调2018年全球经济增长

1、大多数国家较高的原油成本，一定程度上形成油价支撑 参考明升体育M88发布《2018-2024

1、减产协议延长至2018年底，两大豁免国接受产量上限 随着OPEC达成延长减产协议，油

近日WTI原油期货突破62美元/桶，布伦特原油期货突破69美元/桶，创2015年5月以来新高。m88网站认为，油价创两年半新高，主

一、2017年油价整体走势：先抑后扬 回顾2017

一、风险溢价需要重视 1）2015~2016年，地缘冲突等原因导致的风险溢价，

2017年OPEC减产执行以来，全球原油库存以平均90万桶/天速度快速去化。截至11 

根据OPEC预计，2017年主要的原油消费地区仍然保持较好的需求增长。其中美国原油需求达到24.24百万桶/天，

2016年，随着国际原油价格的回升，页岩油开采企业的经营情况有所好转，但公司的经营性现金流改善有限。

据中国石化联合会统计数据显示，2017年1-10月全国原油出口385.4万吨，同比增长59.9%；辽宁省出口量最高，为225.8万吨；

据中国石化联合会统计数据显示，2017年10月全国原油出口26.6万吨，同比下降9.1%；辽宁省出口量最高，为18.8万吨，

2017年，国际原油市场逆转颓势。随着欧佩克减产协议效果逐渐显现，国际原油市场基本面不断改善，油价走势呈现V型反转。 上半年，国际油价震

据中国石化联合会统计数据显示，2017年1-10月全国原油进口34922.5万吨，同比增长11.8%；山东省进口量最高，为1171

在美国页岩油复产减缓、OPEC坚决实施减产、全球经济逐步复苏以及地缘政治频发的背景下，国际原油价格有望在2018年