自2016 年电魂网络和吉比特成功IPO 以来，2017 年全年没有游戏公司成功IPO 的案例。2017 年11 月7 日成都尼毕鲁（tap4fun）未能通过发审委审核，

从并购标的营收规模来看，2017 年营收5000 万以下标的占比仅为32%，较2016 年的54%减少24 个百分点，1-5 亿营收规模标的占比达到37%，

游戏产业并购重组市场交易数量与交易规模与监管政策密切相关。以发布初次公告日为口径，2015 年到2017 年三年间共有72 家A 股上市参与155 个游戏并购事件。

并购方案类型方面，重大资产重组交易占比逐年下降，2017 年占比仅为25%，下降14个百分点。2016 年9 月《重大资产重组办法》修订稿出台

上市公司并购重组行为受政策影响显著，伴随政策鼓励、限制、放松明显呈现周期性变化趋势。伴随着并购重组政策明晰、审核流程简化，

近年来国内游戏市场一直维持着相对较高的增长，成为传媒板块中增速最快的一个细分子板块。从市场规模的角度来看，2017&n

2016年，各大游戏公司加快出海步伐，面向国际化。以腾讯为例，自2011年起，先后收购了Rio

中国游戏市场产生过街机、端游、页游、手游4个细分板块。从游戏市场的发展阶段来说，街机基本上已经

1、优质游戏IP价值持续提升，变现能力得到持续验证 1）《LOL》与《DOTA2》：电竞爆发

2017年全球游戏市场规模预计为1089亿美元(+7.8% )，中国游戏市场规模为275.47亿美元位居全球第一。

2017年新三板游戏产业平均营收增速同比增长51.84%，相对去年同期略有增速略有下降。平均归母净利润同比增长68.98%，仍然保持较高增速，整体产业成长性和盈利能力显著。

移动游戏从立项到停止运营的整个生命周期依次由游戏研发、游戏测试、游戏上线推广、游戏运营四个阶段构成。

从流量的角度来看，微信、QQ等头部APP把持大量用户时间，仅微信就占据了接近四分之一的用户时间。与此同时，

由一线游戏厂商的市值对比图不难看出，国内游戏两大巨头厂商之一腾讯的市值已经超越了全球绝大部分的一线厂商的市值，仅

近年来，智能手机、移动互联网快速发展和普及成为手游产业爆发的重要支撑因素。《王者荣耀》是腾讯推出的东方英雄