根据工商部最新数据显示，2017年9月我国铁路客运量当期达到24884万人，减少了5808万人，同比增长4%；2017年1-9月我国铁

根据工商部最新数据显示，2017年9月我国铁路货物周转量当期达到2273.24亿吨公里，增长了11.33亿吨公里，同比增长11.1%；

m88网站年度策略《2017，超越期待》中明确看好2017年改革大年，尤其是铁路改革的投资机会。从投资标的看

1、组建JR铁路集团，按区域划分为六大公司 1987年，日本铁

1、网运分离，政企分离，建立统一标准 1994年两德铁路合并，成立德国铁

（一）改革历程 回顾我国铁路发展历程，在1986年、2000年前

美国铁路改革：“网运合一”模式 美国铁路业在经过19 

2017，铁路改革在提速 《从铁总财报看提质增效突破口——铁路改革深度研究（一

铁路建设及固定资产投资 铁路对中国经济的发展意义非凡，国家十分重视铁路产业

据中国交通运输部数据显示，2017年1-5月全国铁路固定资产投资累计达到2178.98亿元，比上年同期增长2.5%；其中国家

因此，对比美国铁路，m88网站认为一旦铁路改革有实质性进展，中国铁路有业绩、估值双升的潜力。

1980 年前后，政府剥离客运业务、放松管制让美国铁路重获生机，运价降低、竞争力提高，市场份额提升，投资回报率提高，铁路投资增加，安全状况改善。

1980 年前后，政府剥离客运业务、放松管制让美国铁路重获生机，运价降低、竞争力提高，市场份额提升，投资回报率提高，铁路投资增加，安全状况改善。

在去除通货膨胀影响后，2000 年的运价仍比 1980 年下降了 59%，到 2003、2004 年运价降到历史最低，仅为 1980 年的 40%；到 2011 年，运价虽有所上升，但仍然是 1980 年的 45%，近几年运价上升主要是成本上升导致。

按照每公里投资7亿元，建设周期5 年来测算，建成需要投资4.2 万亿元，平均每年投资规模为8500亿元。相比之下，近几年我国每年铁路投资规模约8000 亿元左右。因此，城市轨道交通投资规模已经超过了铁路市场