一、芳纶纤维实现国产化替代，供给能力明显改善

根据观研M88体育官方网发布的《中国芳纶纤维产业现状深度研究与发展前景分析M88体育官方（2024-2031年）》显示，芳纶纤维一般指芳香族聚酰胺纤维，全称为聚苯二甲酰苯二胺，与碳纤维、超高分子量聚乙烯纤维并称世界三大高性能纤维。与颜色黑亮的碳纤维不同，芳纶的颜色呈金黄色，被誉为“黄金丝”。芳纶纤维因具有相对密度小、高强度、高模量、耐高温、耐腐蚀、绝缘性等特性，被广泛应用在航空航天、军事防护装备、光学纤维保护增强、橡胶增强、环保等领域，拥有广阔的发展前景。

芳纶纤维应用领域

资料来源：中国复合材料工业协会，明升体育M88整理

发展芳纶纤维是我国高科技产业发展的关键，也是促进航空航天和军事发展的物质基础。我国芳纶纤维的研究工作起步于20世纪70年代，相比于国外较晚。自二十一世纪开始，国内芳纶产业化开始突破。2004年，泰和新材实现了间位芳纶的量产，随后2011年其对位芳纶也实现了工业化。2013年中化国际进军芳纶产业，并于2022年在高强高模对位芳纶产品方面取得关键技术突破，成功实现国产化替代，有力维护了国内通信光缆等产业链供应链的安全与稳定。

近年随着芳纶纤维产业逐渐实现工业化，其供给能力明显改善。目前中化国际拥有5500吨/年对位芳纶产能，高强高模产品占比达到产量的75%。与此同时，中化国际还正在推进2500吨/年对位芳纶扩建项目，预计2024年建成投产，届时对位芳纶总产能将达到8000吨/年。此外，中芳特纤、仪征化纤、聚芳新材料、河北硅谷化工等企业产能也达到了千吨级。数据显示，2022年我国芳纶产量3.46万吨，其中间位芳纶1.65万吨，对位芳纶1.81万吨。

未来芳纶国产化水平有望大幅度提升。虽然近年我国芳纶纤维产业供给能力明显改善，但国产化率仍很低。尤其是对位芳纶，2022年其产量仅占全球不足25%。而间位芳纶虽产量相对较高，但面临着高端化程度不足，呈现低端出口高端进口的结构化问题。预计随着国内自主研发不断深入，泰和新材为首的企业陆续突破相关生产技术，芳纶国产替代进程加快，未来芳纶国产化水平有望大幅度提升。

二、对位芳纶、间位芳纶是市场主流产品

芳纶纤维按分子结构大致分对聚对苯二甲酰对苯二胺(PPTA)、间苯二甲酰间苯二胺(PMIA)、含杂原子的杂环芳族聚酰胺纤维、以及邻位芳纶的全芳族聚酰胺纤维四种。其中被应用较多的是PPTA和PMIA。

1、对位芳纶：国内企业打破技术封锁开启扩产，国产用量占比继续扩大

对位芳纶（PPTA）全称是对聚对苯二甲酰对苯二胺，具有良好的耐温性，在-196℃至220℃条件下可长期使用；强度高，比强度是钢丝的5-6倍；模量高，比模量是钢的2-3倍。对位芳纶主要应用于防割手套等安全防护领域，刹车片、芳纶盘根等摩擦密封领域，浸胶帘子布、防割轮胎、输送带等橡胶增强领域，以及室内光缆等光纤光缆领域。

一直以来，对位芳纶产能被杜邦和帝人垄断，这两家公司对位芳纶产能总计占全球54%。而我国产能占比不足，约占全球29%。在产能不足掣肘下，国内需求无法打开，我国对位/间位需求长期低于国际水平。因此近年以泰和新材、中化国际为首的国内企业不断加大研发，打破技术垄断。

随着以泰和新材、中化国际为首的国内企业逐渐突破技术封锁开启扩产，对位芳纶在我国的需求也将逐步打开。根据中国化学纤维工业协会统计数据显示，2023年，国产对位芳纶用量占比继续扩大，达到76%。

从应用领域来看，未来对位芳纶在光通信及橡胶领域的需求将保持旺盛。以2021年的数据为例，全球方面，在2021年对位芳纶需求中，30%为车用防摩擦，30%为安全防护、防弹材料领域，15%光纤增强，10%轮胎，10%橡胶。

数据来源：公开数据；明升体育M88整理

国内方面，在2021年对位芳纶需求中，40%为光纤增强，30%安全防护，10%汽车胶管，10%绳索。根据泰和新材投资者交流，目前国内光通信领域需求大约5000吨，橡胶板块（比如浸胶线、大型输送带）2000 吨，高附加值方面的工业复合丝约1000多吨；防护大约1000-2000 吨。因此预计我国未来对位芳纶在光通信及橡胶增强领域的需求将逐步增长，且对位芳纶需求年增速将在10%左右。

数据来源：公开数据；明升体育M88整理

值得注意的是，由于国内在对位芳纶领域的突破相对较晚，规模化生产企业数量有限。因此目前国内也仅有泰和新材、中蓝晨光、中芳特纤等几家企业的产品能够实现规模化供应市场。全球对位芳纶的产能仍主要集中在杜邦公司、帝人等产业巨头。

全球对位芳纶产能情况

资料来源：行行查；明升体育M88整理

2、间位芳纶（PMIA）：下游个人防护、锂电池涂覆带来成长空间

间位芳纶（PMIA）全称是间苯二甲酰间苯二胺(PMIA)。间位芳纶耐温性好，在-196℃至204℃条件下可长期使用；阻燃性好，可本质阻燃，离火自熄，极限氧指数≥28%；具有绝缘性，芳纶纸耐击穿电压达20千伏/毫米，耐温绝缘性能达到H级（180℃）。

间位芳纶应用十分广泛，包括工业过滤领域的除尘布袋、水泥除尘、钢铁除尘等，安全防护领域的消防服、特殊领域防护服、石油石化和电力防护服等。

目前个人防护、高温滤材、蜂窝绝缘需求向好，对间位芳纶需求持续拉动。虽然目前国内个人防护领域除消防服与国际接轨、采用芳纶面料外，其它产业的安全防护服装基本上还是采用棉布或涤纶布阻燃处理面料为主，但其普遍存在洗涤后阻燃性能快速下降、使用寿命短、耐温低、舒适性差等缺陷。因此随着《防护服装阻燃服》（2021.8.1 实施）和《个体防护装备配备规范》（2022.1.1 实施）等强制性国家标准的发布和实施，产业工装对间位芳纶的需求将大幅增加。

芳纶用于锂电涂覆提升锂电池关键性能，间位芳纶需求空间打开。锂电池涂覆为在锂电池电芯隔膜或极片进行涂覆的工艺方式，可以提高锂电池电芯隔膜的耐热性和抗刺穿能力，并降低涂覆隔膜的含水率，有助于改善锂电池的倍率性能和循环性能，提升电芯的良品率，并提高锂电池的安全性能。在涂覆领域，氧化铝(陶瓷/勃姆石) 涂覆、PVDF涂覆、氧化铝与PVDF混合涂覆等技术已经广泛应用。为了进一步提升隔膜性能，近来，LG等率先使用芳纶替代勃姆石进行锂电池涂覆，预计国内企业也将陆续对该新技术进行布局。因此锂电池产业发展也将打开间位芳纶需求空间。

近年我国锂电池产业不断发展。特别在新能源汽车政策引导下，新能源车产业示范运行推动了动力锂电池的快速发展，我国锂电池产业已逐渐发展成为全球规模最大、产业链最全、应用领域不断延伸的朝阳产业。数据显示，2023年我国锂电池出货量达到 885GWh，占全球锂电池出货总量 1,202.6 GWh 的 73.6%；相较 2016 年国内出货量 63.3GWh，占全球 125GWh 出货总量的 50.6%，均有明显的增长。

数据来源:公开数据整理，明升体育M88整理

三、产业化水平不断提升，泰和新材成产业“领头羊”

长期以来，由于芳纶纤维产业具有技术、人才等壁垒，全球市场主要发达国家的少数几家企业牢牢掌握。相比之下，我国芳纶纤维的研究和开发与发达国家相比严重落后，很多生产设备、原料以及产品依赖进口。有相关数据显示，目前全球间位芳纶年产能为55500吨，主要生产企业包括美国杜邦、泰和新材、日本帝人等。全球对位芳纶年产能为11万吨，主要生产企业包括日本帝人、美国杜邦、泰和新材、韩国科隆等。而国内间位芳纶和对位芳纶有效产能分别为1.3万吨/年和1.8吨/年，对位芳纶需求量则约为21500吨。可见芳纶纤维与国外有着较大的差距，尤其是对位芳纶高度依赖进口。

资料来源：中国复合材料工业协会，明升体育M88整理

在上述背景下，我国芳纶纤维相关企业不断加大研发，打破国际核心技术封锁，攻破技术壁垒，使得产业化水平不断提升。根据中国化学纤维工业协会统计数据显示，2023年我国间位芳纶产量约为13000吨，同比增长18.2%；对位芳纶产量约为18000吨，同比增长约50%。

目前，我国已经形成了中化晨光、中芳特纤、仪征化纤、聚芳新材料、河北硅谷化工、苏州兆达特等一批芳纶龙头企业。其中泰和新材集团股份有限公司（以下简称“泰和新材”）是凭借拥有全球最齐全的芳纶产品、最完整的芳纶产业链，以及业内领先的规模化、一体化生产能力，成为了产业的“领头羊”。

据了解，泰和新材于2023年在全球率先推出生物基芳纶和再生芳纶，千万平方米级的芳纶涂覆生产线也实现连续、稳定运转。拥有全球最齐全的芳纶产品、最完整的芳纶产业链，以及业内领先的规模化、一体化生产能力，是中国高新技术材料产业参与全球高技术竞争的标志性企业之一。其间位芳纶在国内市场的占有率达到60%-70%，且有30%-50%出口；对位芳纶的市场占有率达到40%-50%。可见泰和新材优势显著，且已经形成了强劲的国际竞争。

虽然近年我国芳纶纤维产业得到了较快的发展，在纤维技术、产品性能等方面，间位芳纶与国外的水平基本相当，甚至掌握了一些最新的纤维技术，在某些方面处于领先地位。但由于一直以来，国外对我国芳纶装备进行封锁，尤其是这几年，封锁得更厉害，使得我国与国外相比仍有一定的差距。例如国产装备在稳定性方面仍有差距，以及在国际化的品牌营销、市场推广方面仍需更上一层楼。

对此分析建议，芳纶纤维产业要加强下游应用开发，如布局电池、储能、轮胎等赛道，服务我国战略性新兴产业发展，打开二次成长曲线。芳纶产业要向碳纤维学习，寻找细分市场、扎根细分市场；要建立产业链上下游合作的新模式；企业要大胆、合理使用国产装备，只有给国产装备更多机会，才能减少进口依赖，维护产业安全；要善于借鉴常规纤维产业的发展经验，比如借鉴聚酯涤纶产业信息化、数字化、智能化改造经验，以及再生纤维素纤维产业社会责任体系建设经验等，实现产业高质量发展。

四、高性能、集约化、绿色化成芳纶纤维发展趋势

目前芳纶纤维产业正呈现出高性能、集约化、绿色化发展趋势，具体如下：

高性能和高附加值芳纶：高性能芳纶在国内仍存在很大市场空白。未来，高性能芳纶是国内芳纶产业发展的主要趋势之一，产业要加强开发高强高模芳纶、差别化和功能性产品，提高产品附加值。

规模一体化和集约化：我国需要做大做强芳纶上下游产业链，通过工程一体化、产业链一体化布局，进一步实现芳纶规模化、低成本。

绿色化：解决芳纶废品处理难题，开发再生回收技术，实现芳纶循环再利用。目前泰和新材正在加速推进生物基芳纶研发，也在推进废旧芳纶织物的回收再利用。并于2023年在全球率先实现了‘化学法’再生芳纶的产业化，建成再生芳纶生产线。（WW）