1.聚硅氧烷概述及产业链图解

根据观研M88体育官方网发布的《中国聚硅氧烷产业发展深度研究与投资前景预测M88体育官方（2024-2031年）》显示，聚硅氧烷全称聚有机硅氧烷，是一种含有Si—O—Si键的化合物，属于硅氧烷的一种。它具有优异的化学稳定性，能够耐受高温、低温、辐射和许多化学试剂的作用。其分子结构中的硅氧键（Si—O—Si）非常稳定，不易断裂，这使得聚硅氧烷在极端环境下仍能保持其性能。

聚硅氧烷产业链上游包括硅粉、一氯甲烷等原材料；中游为聚硅氧烷生产与供应；下游为应用领域，其主要用于生产硅油、有机硅环体、硅橡胶、硅树脂等产品，应用终端涉及电子电器、电力、新能源、建筑、纺织、医疗、交通运输等产业。

资料来源：明升体育M88整理

2.聚硅氧烷产能产量持续上升，但高端产品依赖进口

近年来，随着“双碳”战略目标持续推进和能源结构调整，我国新能源产业高度景气，再加上电子、电力等终端产业稳步发展，共同推动聚硅氧烷生产企业积极扩能扩产，带动其产能不断扩张。数据显示，我国聚硅氧烷产能由2018年的141.5万吨上升至2023年的257.1万吨，年均复合增长率达到12.69%。伴随着新增产能持续释放，我国聚硅氧烷产量也在持续上升，2023年达到208.6万吨，同比增长8.42%。

数据来源：ACMI/SAGSI等、明升体育M88整理

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据悉，随着聚硅氧烷供给能力提升，我国于2015年一举扭转长期依赖进口的局面，成为聚硅氧烷净出口国，但高端产品仍然供给不足，依赖进口补充。数据显示，近年来我国聚硅氧烷进口量始终维持在9-15万吨左右，2023年有所上升，达到10.27万吨，同比增长5.23%；出口量则保持在20万吨以上，2023年有所下降，达到40.64万吨，同比下降10.23%。同时，其进口均价始终大于出口均价，且两者价差整体呈现扩大态势，由2018年的1.81万元/吨增长至3.27万元/吨。这表明我国进口的聚硅氧烷产品附加值相对较高，以高端产品为主。

数据来源：海关总署、明升体育M88整理

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3.硅橡胶产量增长推动聚硅氧烷消费量持续上升

从下游来看，目前我国聚硅氧烷主要用于生产硅橡胶，2022年占比达到70%，是拉动聚硅氧烷消费的主要力量。其中，室温硫化硅橡胶（RTV）、高温硫化硅橡胶（HTV）和加成型硫化液体硅橡胶（LSR）分别占比37%、29.4%和3.6%。

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硅橡胶是一种合成橡胶，具有耐高低温、耐氧化、耐臭氧和耐紫外线等特性，被广泛用于电子电器、新能源、汽车、医疗等领域。近年来，在下游市场推动下，我国硅橡胶产量不断上升，对聚硅氧烷的消费量也在增长。数据显示，2023年其产量达到256.8万吨，同比增长10.96%。其中，室温硫化硅橡胶、高温硫化硅橡胶和加成型硫化液体硅橡胶产量均呈现逐年上升态势，2023年分别达到142.8万吨、101万吨和13万吨。随着硅橡胶产量上升，我国聚硅氧烷消费量也在不断增长，2023年达到185.1万吨，同比增长11.98%。

数据来源：ACMI/SAGSI等、明升体育M88整理

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4.合盛硅业聚硅氧烷产能产量均位居国内第一

截至2022年底，我国共有13家聚硅氧烷生产企业，市场集中度较高，2022年CR6超过75%。其中，合盛硅业为我国聚硅氧烷产业龙头企业，其供应能力最强，产能产量均位居国内第一，2022年分别达到62.1万吨和51.1万吨；山东东岳紧随其后，产能产量分别达到28.2万吨和24.9万吨。

数据来源：ACMI/SAGSI、明升体育M88整理（WJ）