1.润滑油添加剂概述及产业链剖析

润滑油添加剂是加入润滑油中的一种或几种化合物，旨在使润滑油获得新的特性或改善其已有的一些特性，最终实现提高润滑油在机械系统中的效率，或延长使用寿命和提高稳定性等目的。润滑油添加剂分为单剂与复合剂，前者是指具有单一性能的添加剂产品，对于润滑油的性能改善只具有单一功效；后者一般是由多种单剂按一定比例调配而成的混合物，通常具有复合效应。

根据观研M88体育官方网发布的《中国润滑油添加剂产业发展现状分析与投资前景研究M88体育官方（2024-2031年）》显示，我国润滑油添加剂产业萌芽于20世纪50年代末期，经过几十年的发展，其产业链不断完善，目前已形成涵盖上游原材料、中游生产与供应及下游终端应用的全产业链发展格局。具体来看，我国润滑油添加剂产业上游原材料以石油衍生品为主，主要为基础油、醇类、金属碱、重烷基苯、聚异丁烯等；中游涉及润滑油添加剂加生产与供应环节；下游为应用领域，其应用于润滑油市场，终端应用则涉及机动车、工程机械、船舶、航空、机器人、风力发电等领域。

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2.润滑油添加剂产需整体呈现增长态势

润滑油添加剂是润滑油生产必不可分的功能性组分，在润滑油中的质量占比约为2%-30%。润滑油具有工业品与消费品双重属性，市场需求量大，而随着我国经济的持续发展和工业化进程的加速，机械设备、汽车、航空航天等领域的需求不断增长，叠加机器人、风力发电等新兴领域的发展，推动了我国润滑油市场的不断发展，从而直接带动润滑油添加剂市场需求的增长。数据显示，自2020年起，我国润滑油产量和表观需求量基本保持稳定，维持700万吨左右，2023年分别达到709.47万吨和718.43万吨，分别同比增长1.27%和0.61%，为润滑油添加剂产业发展提供了有力支撑。

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在润滑油产业推动下，近年来我国润滑油添加剂产量和表观需求量整体呈现增长态势，2022年分别达到87.82万吨和95.07万吨，2017-2022年的年均复合增长率分别达到6.49%和1.51%。

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3.润滑油添加剂进口量下滑但出口量增长，且进出口均价整体上涨

由于复合剂技术壁垒相对较高，且复合剂研发、测试以及认证都需要大量的资金，这也使得我国润滑油添加剂产品以单剂为主，复合剂较少。正是因为缺乏复合剂，也导致我国润滑油添加剂产量始终无法满足下游需求，部分缺口仍需依赖进口补充。尤其在高端复合剂产品方面，仍主要依赖进口。数据显示，我国是润滑油添加剂净进口国，近年来其进口量始终维持在20万吨以上，存在一定的进口替代空间，但自2022年起开始下滑，2023年达到22.57万吨，同比下降18.9%；出口量则持续上升，由2017年的8.13万吨上升至2023年的21.17万吨，以单剂产品为主。金额方面，自2022年起我国润滑油添加剂进口量逐渐下滑，2023年达到68.19亿元，同比下降9.25%；出口额则整体呈现上升态势，由2017年的 13.6亿元上升至2023年的48.65亿元。

数据来源：海关总署、明升体育M88整理

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同时，自2022年起，其净进口量和贸易逆差额也在逐渐减少，2023年分别达到1.4万吨和19.54亿元，同比下降80.69%和30.71%。

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若从均价来看，近年来我国润滑油添加剂进口均价始终大于出口均价，且两者价差始终在4000-7000元/吨左右，表明我国润滑油添加剂产品进出口结构存在较大差别。同时受原油价格影响，润滑油添加剂进口和出口均价均呈现整体上涨态势，2023年分别达到3.02万元/吨和2.3万元/吨，同比分别增长11.85%和0.88%。

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4.全球润滑油添加剂市场高度集中，中国市场主要参与者分为三大阵营

全球润滑油添加剂市场高度集中，80%以上市场份额都被路博润（美国）、润英联（英国）、雪佛龙奥伦耐（美国）和雅富顿（美国）四大剂公司占据。而我国润滑油添加剂市场竞争格局相对分散，市场主要参与者可以分为三大阵营。一是全球四大剂公司，其入局时间早，主要销售复合剂产品，占据国内高端市场；二是国有润滑油添加剂企业，以兰州中石油润滑油添加剂有限公司、中国石油天然气股份有限公司锦州石化分公司等为代表，其拥有强大的资源优势，具备润滑油添加剂单剂大部分品种的自给能力；第三为民营润滑油添加剂企业，企业数量相对较多，主要布局中低端市场。锦州康泰、瑞丰新材料等民营龙头企业已经成功进入到复合剂市场，从生产中低端的复合剂产品开始，在保持自身性价比优势的同时不断加大研发投入，提升产品技术水平，持续向复合剂高端产品转型。

我国润滑油添加剂产业三大阵营情况

资料来源：公开资料、明升体育M88整理（WJ）